地产：投资低迷销售大幅下滑

地产：投资低迷销售大幅下滑

[摘要]

销售同比大幅下滑前2月商品房销售面积0.88亿平米，同比下降16.3%。在去年底销售有所回暖之后，今年前2月销售下滑幅度较大，在多数城市房价仍处于下行的情况下，购房者观望情绪较为浓厚。

新开工低迷前2月新开工面积同比下降17.7%，较为低迷。在库存量继续升高的背景下，房企开工意愿不大，目前的市场仍处于去库存阶段，在销售持续回暖之后，新开工才会明显回升。前2月土地购臵面积同比大幅下降31.7%，土地市场也较为低迷。

投资增速创多年新低前2月房地产开发投资同比增长10.4%，比去年全年继续回落0.1个百分点。开发投资仍延续去年底的低迷状态，从新开工来看，投资增速短期仍处于下行趋势。考虑销售回暖与投资回升有一定的时间差，投资增速企稳回升可能推迟到三季度。

企业到位资金继续回落前2月企业到位资金同比增长1.6%，房企资金继续处于紧张态势。销售低迷的情况下，定金及预收款下降幅度较大。

整体来看，在去年底的小幅回暖之后，今年前2月房地产市场重回低迷。

库存继续增加，销售下滑严重，投资增速继续回落，市场的回升仍需要进一步的政策刺激。

投资建议年初的数据仍然显示了房地产市场处于低迷状态，投资增速的持续下滑将拖累经济增速，在房价仍处于下行的过程中，市场成交的回升需要政策的大幅刺激。从房地产上市公司前2月销售来看，一线企业普遍销售状况一般。稳增长的需要，预计未来地产方面政策有继续宽松的空间。

建议关注销售稳定、年报业绩预增的公司。

风险提示房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。

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